Kas ir apgrozāmais kapitāls? Formula un piemēri

Apgrozāmais kapitāls ir uzņēmuma rīcībā esošie līdzekļi ikdienas saimnieciskās darbības nodrošināšanai: aris trūkst apgrozāmo aktīvu un īstermiņa saistību starpības. Tas mēra, vai resursi, kas gada laikā pārvērtīsies naudā, sedz tajā pašā gadā dzēšamās saistības.

Apgrozāmais kapitāls = Apgrozāmie aktīvi − Īstermiņa saistības

Tas ir vispraktiskākais rādītājs bilancē, jo tas atbild uz jautājumu, kuram ir piesaistīts termiņš: vai mēs varam izdzīvot nākamos divpadsmit mēnešus bez papildu finansējuma piesaistīšanas?

Praktisks piemērs

Uzņēmums, kas tiek izmantots šajos rakstos, uz 31. decembri, eiro:

Apgrozāmie aktīvi		Īstermiņa saistības
Krājumi	12 500	Piegādātāju parādi	8 400
Pircēju parādi	9 300	Mokāmā PVN saistības	2 100
Nauda kasei un bankā	6 200	Darba samaksas saistības	2 700
		Ukrātie ieņēmumi	3 500
Kopā	28 000	Kopā	16 700

Apgrozāmais kapitāls = 28 000 − 16 700 = 11 300 €.

Pozitīvs rādītājs, kas ir pamata gaidas: aktīvi, kas šogad pārvēršas naudā, pārsniedz dzēšamās saistības. Tomēr pats par sevi šis galvenais rādītājs paslēpj tā struktūru, kurā talkā nāk koeficienti.

Svarīgie koeficienti

Kopējās likviditātes koeficients = apgrozāmie aktīvi ÷ īstermiņa saistības = 28 000 ÷ 16 700 = 1,7

Vērtība virs 1 nozīmē, ka īstermiņa resursi pārsniedz īstermiņa saistības. Veco mācību grāmatu likumu par "veselīgu 2" ir vērts ignorēt: lielveikals, kas saņem naudu uzreiz un apmaksā piegādātājus 60 dienu laikā, droši darbojas zem 1, savukārt projektu uzņēmums ar lēni maksājošiem klientiem var būt saspringtā situācijā pie 2.

Steidzamības (ātrās) likviditātes koeficients = (apgrozāmie aktīvi − krājumi) ÷ īstermiņa saistības = (28 000 − 12 500) ÷ 16 700 ≈ 0,9

Šis aprēķins izslēdz vismazāk likvīdo aktīvu. Starpība starp 1,7 un 0,9 ir visa šī uzņēmuma būtība: gandrīz puse no tā apgrozāmajiem aktīviem ir krājumi, un krājumi kļūst par naudu tikai tad, ja kāds tos nopērk. Ātrās likviditātes koeficients zem 1 nav fatāls, bet tas nozīmē, ka nākamie daži mēneši ir atkarīgi no krājumu pārdošanas, nevis tikai no rēķinu apmaksas saņemšanas.

Apgrozāmais kapitāls pret ieņēmumiem = 11 300 ÷ 180 000 ≈ 6,3%

Noderīgi izaugsmes plānošanai: ja ieņēmumi dubultojas un apgrozāmais kapitāls saglabājas proporcionāls, uzņēmumam ir nepieciešams aptuveni par 11 300 € lielāks finansējums tikai tāpēc, lai darbotos jaunajā apjomā. Izaugsme patērē naudu, un šis koeficients parāda, tieši cik daudz.

Ko patiesībā nozīmē "īstermiņa"

Divpadsmit mēnešu noteikums izšķir visu, un to piemēro pa pozīcijām, nevis visām bilances summām kopumā:

• Bankas aizdevuma daļa, kas jāatmaksā nākamā gada laikā, ir īstermiņa saistība, pat ja aizdevums ir izsniegts uz desmit gadiem. Pārējā daļa ir ilgtermiņa.
• Krājumi ir īstermiņa aktīvs pat tad, ja tie ir nostāvējuši noliktavā divus gadus, taču skatiet zemāk minēto brīdinājumu par novecošanu.
• Uzkrātie ieņēmumi (par neizpildītiem darbiem saņemtā nauda) ir īstermiņa saistība, nevis ieņēmumi. Mūsu piemērā ir 3 500 € šādu līdzekļu: nauda jau ir kontā, bet tā vēl ir jānopelna. Tā pamatoti samazina apgrozāmo kapitālu, jo šo darbu izpilde patērēs resursus.

Godīga datu nolasīšana

Formula ir aritmētiska, taču interpretācijai ir nepieciešama detalizēta informācija par katru rindiņu.

• Debitoru parādu kvalitāte. 9 300 € vērtie rēķini ir kaut ko vērti tikai tad, ja klienti samaksā. Debitoru parādu novecošanas atskaite (aging report) sadala tos kārtējos un kavētos maksājumos. Ja no 9 300 € parādiem 4 000 € ir kavēti par 90 dienām, finansiālais stāvoklis ir ievērojami vājāks, nekā rāda bilance, un starpība ir šaubīgo parādu uzkrājums, kas jāatzīst, veicot koriģējošos ierakstus.
• Krājumu kvalitāte. Tāda pati loģika. Krājumu novecošanas analīze parāda, vai 12 500 € ir ātri realizējamas preces vai lēni apritējošs kapitāls.
• Tendence ir svarīgāka par līmeni. Apgrozāmā kapitāla pieaugums debitoru parādu straujas palielināšanās dēļ ir brīdinājums, bet pieaugums naudas uzkrāšanās dēļ nav brīdinājums. Viens finanšu pārskats to nespēj atšķirt, bet divi secīgi pārskati to var.
• Negatīvs rādītājs ne vienmēr nozīmē ko sliktu. Uzņēmumi, kas iekasē naudu tirdzniecības brīdī un norēķinās ar piegādātājiem ar atlikto maksājumu (mazumtirdzniecība, restorāni, abonēšanas programmatūra, par kuru maksā gadu uz priekšu), regulāri strādā ar negatīvu apgrozāmo kapitālu, un tos finansē pašu piegādātāji un klienti. Negatīvs apgrozāmais kapitāls uzņēmumā, kas izraksta rēķinus ar 30 dienu apmaksas termiņu, ir pilnīgi cits stāsts.

Naudas aprites cikls

Apgrozāmais kapitāls, kas izteikts eiro, parāda apjomu, savukārt dienās izteikts rādītājs parāda cēloni:

Naudas aprites cikls = krājumu aprite dienās
                       + debitoru parādu aprite dienās
                       − kreditoru parādu aprite dienās

Mūsu piemērā aptuveni: krājumi 12 500 € apmērā pret 104 000 € gada pārdotās produkcijas pašizmaksu nozīmē apmēram 44 dienu krājumu apriti; pircēju parādi 9 300 € apmērā pret gada realizācijas ieņēmumiem ir apmēram divas nedēļas; piegādātāju parādi 8 400 € apmērā pret iepirkumiem ir varbūt 25 dienas. Tas veido kopējo ciklu aptuveni piecu nedēļu garumā, kurā uzņēmums finansē tirdzniecību no savas kabatas, pirms nauda atgriežas.

Katra diena, kas tiek noņemta no šī cikla, neatgriezeniski atbrīvo naudas līdzekļus. Tāpēc ātrāka naudas iekasēšana, mazāku krājumu turēšana un piegādātāju termiņu derības ir trīs sviras, kas finansē izaugsmi bez aizņemšanās, un tāpēc tām parasti ir labāka ietekme uz naudas plūsmu nekā izmaksu samazināšanai.

No kurienes rodas dati

Viss tiek iegūts no virsgrāmatas bez manuālas datu apkopošanas:

• POST /v1/reports/financial-statements atgriež bilanci, kur apgrozāmie aktīvi jau ir sadalīti krājumos, debitoru parādos, citos apgrozāmajos aktīvos un naudā, savukārt saistības ir sadalītas īstermiņa un ilgtermiņa pozīcijās, kas ir formulas aprēķinam nepieciešamās summas.
• POST /v1/reports/debt-aging { side: 'receivables' | 'payables' } sniedz informāciju par novecošanas posmiem šo kopsummu aizmugurē katram sadarbības partnerim.
• POST /v1/reports/stock-balance un /v1/reports/stock-aging paveic to pašu krājumiem.

Viena nianse, ko ir vērts zināt: īstermiņa un ilgtermiņa sadalījums finanšu pārskatos tiek atvasināts no kontu plāna struktūras, tāpēc aizdevuma īstermiņa daļa tiks klasificēta pareizi tikai tad, ja tā faktiski grāmatota īstermiņa saistību kontā. Ja ilgtermiņa parāds pilnībā atrodas ilgtermiņa saistību grupā, apgrozāmais kapitāls izskatīsies labāks, nekā tas ir patiesībā, tāpēc ir vērts reizi piecās minūtēs šo pozīciju pārbaudīt.

FAQ

Kas ir apgrozāmā kapitāla formula?

Apgrozāmie aktīvi mīnus īstermiņa saistības. "Īstermiņa" nozīmē līdzekļus, kurus paredzēts realizēt vai dzēst divpadsmit mēnešu laikā, un to piemēro katrai rindiņai atsevišķi, ieskaitot ilgtermiņa parāda daļu, kas jāatmaksā nākamajā gadā.

Kāds ir labs apgrozāmā kapitāla koeficients?

Tas pilnībā ir atkarīgs no nozares. Rādītājs virs 1 ir vispārējā bāzes līnija, taču mazumtirdzniecības un abonēšanas uzņēmumi veiksmīgi darbojas zem šīs robežas, savukārt projektu uzņēmumos situācija var būt saspringta pat ar rādītāju virs 2. Salīdziniet rādītājus ar savu vēsturisko sniegumu un tiešajiem konkurentiem, nevis ar mācību grāmatas datiem.

Kāda ir atšķirība starp kopējās likviditātes un steidzamības likviditātes koeficientu?

Steidzamības (ātrās) likviditātes koeficients no apgrozāmajiem aktīviem izslēdz krājumus, balstoties uz pieņēmumu, ka krājumi ir grūtākais apgrozāmo aktīvu veids, ko ātri pārvērst naudā. Liela atšķirība starp abiem koeficientiem parāda, cik lielā mērā uzņēmuma īstermiņa stāvoklis ir atkarīgs no krājumu pārdošanas.

Vai apgrozāmais kapitāls var būt pārāk liels?

Jā. Pārmērīgs apgrozāmais kapitāls ir dīkā stāvošs kapitāls: neizmantota nauda, krājumi, kurus neviens nepērk, un klienti, kas pārāk ilgi kavē maksājumus. Tas ir drošāk nekā pārāk mazs kapitāls, bet tā ir nauda, kas finansē pati sevi, nevis uzņēmuma izaugsmi.

Vai apgrozāmajā kapitālā ietilpst uzkrātie ieņēmumi?

Jā, kā īstermiņa saistība. Par vēl nepiegādātām precēm vai pakalpojumiem saņemtā nauda ir saistība izpildīt pakalpojumu, nevis ieņēmumi, tāpēc tā pamatoti samazina apgrozāmo kapitālu līdz brīdim, kamēr notiek piegāde.