Vad är en kassaflödesanalys? Direkt och indirekt metod
Hur kassaflödesanalysen förklarar skillnaden mellan resultat och pengar på banken, de tre verksamhetsgrenarna samt skillnaderna mellan den direkta och indirekta metoden.
Kassaflödesanalysen besvarar den fråga som förr eller senare ställs i varje lönsamt företag: om vi gjorde ett resultat på 9 400 €, varför ökade bara bankkontot med 1 300 €? Den redovisar de faktiska pengaströmarna under en period, indelade efter vad pengarna har använts till, och stämmer av ingående kassa mot utgående kassa.
Det är den tredje av de tre grundläggande rapporterna, och den som är svårast att tumma på. Resultatet bygger på bedömningar – till exempel nyttjandeperioder, avsättningar och periodiseringar. Pengar har antingen kommit in eller inte.
De tre kassaflödesanalyserna
Varje betalningsström hör till exekt en av tre kategorier:
Löpande verksamhet - själva affärsverksamheten: pengar som tagits emot från kunder, betalats till leverantörer och anställda, samt betald moms och inkomstskatt. Det är den här delen som är viktigast. Ett företag vars kassaflöde från den löpande verksamheten är bestående negativt förbrukar pengar på att driva rörelsen, och det är enbart finansiering som håller det vid liv.
Investeringsverksamhet - köp och försäljning av anläggningstillgångar: utrustning, fordon, programvara, investeringar. Ett negativt kassaflöde från investeringar är normalt och ofta ett tecken på sundhet; det betyder att företaget bygger upp sin kapacitet.
Finansieringsverksamhet - transaktioner med kapitalägare: inbetalt aktiekapital, upptagna och amorterade lån samt utdelningar.
Dessa tre summerar till förändringen i likvida medel, och förändringen måste stämma:
Ingående kassa + löpande verksamhet + investeringsverksamhet + finansieringsverksamhet = Utgående kassa
Om det inte stämmer är rapporten felaktig – likheten är inte valfri.
Ett räkneexempel
Samma företag som i artikeln om resultaträkningen – ett nettovultat på 9 400 € för året, i euro:
| Belopp | |
|---|---|
| Ingående kassa (1 januari) | 4 900 |
| Löpande verksamhet | +9 300 |
| Investeringsverksamhet | −6 000 |
| Finansieringsverksamhet | −2 000 |
| Nettoförändring av kassa | +1 300 |
| Utgående kassa (31 december) | 6 200 |
Det utgående beloppet är samma 6 200 € som redovisas som kassa och bank på balansräkningen – de två rapporterna måste stämma överens, och det är denna avstämning som bevisar det.
Läs av posterna: verksamheten genererade 9 300 €, varav 6 000 € gick till maskiner och inventarier och 2 000 € gick till långivare och ägare. Det är ett företag som finansierar sina egna investeringar genom den löpande verksamheten – något helt annat än ett företag som visar samma +1 300 € eftersom den löpande verksamheten gick med 5 000 € i förlust och ett nytt lån tillförde 6 300 €.
Direkt vs indirekt metod
De två metoderna skiljer sig enbart åt när det gäller hur den löpande verksamheten sammanställs. Investeringar och finansiering presenteras på exakt samma sätt oavsett metod, och båda metoderna ger samma totala kassaflöde från den löpande verksamheten.
Direkt metod
Här radas de faktiska in- och utbetalningarna upp bruttomässigt:
| Löpande verksamhet (direkt) | Belopp |
|---|---|
| Inbetalningar från kunder | 177 400 |
| Utbetalningar till leverantörer | −106 500 |
| Utbetalningar till anställda | −52 000 |
| Betalda skatter | −9 600 |
| Kassaflöde från löpande verksamhet | +9 300 |
Det här är vad en person utan redovisningsbakgrund förväntar sig att en kassaflödesanalys ska se ut, och den är objektivt sett mer användbar för operativa frågeställningar – det går direkt att avläsa indrivningstakt och betalningsbeteende. Det historiska motargumentet har varit det manuella arbetet: att ta fram den för hand innebar att analysera varje enskild transaktion mot motpart. Det problemet är i dag ett dataåtkomstproblem, och dataåtkomstproblem är vad programvaror är till för.
Indirekt metod
Utgå från nettovinsten och rensa bort allt som inte utgjorde pengar:
| Löpande verksamhet (indirekt) | Belopp |
|---|---|
| Nettovultat | 9 400 |
| Lägg till: avskrivningar | +4 000 |
| Ökning av kundfordringar | −2 600 |
| Ökning av varulager | −1 900 |
| Ökning av leverantörsskulder | +400 |
| Kassaflöde från löpande verksamhet | +9 300 |
Samma 9 300 €, men annan väg dit. Logiken är mekanisk:
- Icke-likviditetspåverkande kostnader läggs till. Avskrivningar minskade resultatet men inga pengar lämnade företaget.
- En ökning av kundfordringar dras av. Intäkter har bokförts men pengarna har inte kommit in ännu.
- En ökning av varulager dras av. Pengar har bundits i lager som ännu inte har sålts.
- En ökning av leverantörsskulder läggs till. Kostnader har bokförts men pengarna har inte lämnat företaget ännu.
Den indirekta metoden är den vanligaste i publicerade årsredovisningar eftersom den kan sammanställas enbart utifrån två balansräkningar och en resultaträkning – ingen transaktionsanalys krävs. Den stora fördelen är att den visar varför resultat och kassa skiljer sig åt, vilket är exakt den fråga företagsledningen ställer. Nackdelen är att den löpande verksamheten blir en avstämning snarare än en beskrivning: det framgår ingenstans hur mycket kunderna faktiskt har betalat.
Ifrs och EU:s redovisningsdirektiv tillåter båda metoderna; IAS 7 förespråkar uttryckligen den direkta metoden trots att den konstaterar att nästan ingen använder den.
Vilken metod bör du använda?
- Direkt metod om du har transaktionsdata på detaljnivå och vill ha svar på operativa frågor – hur mycket kunder faktiskt betalade, vad som faktiskt lämnade till leverantörer.
- Indirekt metod om du behöver anpassa dig till hur analytiker, banker och årsredovisningar presenterar rapporten, eller om du vill ha överbryggningen från resultat till kassa synlig direkt i rapporten.
Många företag upprättar den indirekta metoden för den lagstadgade årsredovisningen och följer en direktrapporterad analys internt. Det är inte dubbelarbete; rapporterna besvarar olika frågor.
Hur Nordlet genererar rapporten
POST /v1/reports/cash-flow { fromDate, toDate } returnerar en kassaflödesanalys enligt den direkta metoden. Den letar upp varje bokförd transaktion som har berört ett kassa- eller bankkonto under perioden, hämtar motkonteringen och klassificerar varje post utifrån its kontoplan: anläggningstillgångar (klass 1) är investeringar, eget kapital och långfristiga lån (klass 3 och grupp 40) är finansiering, och allt annat är löpande verksamhet. Raderna specificeras per motkonto så att det syns vilka konton pengarna har rört sig mellan, och rapporten har en balanced-flaggning som verifierar att ingående kassa + nettoförändring = utgående kassa.
Två ärliga reservationer. För det första sker klassificeringen utifrån kontonummerprefix, så ett företag med en kraftigt anpassad kontoplan bör kontrollera sektionerna en gång innan de används skarpt. För det andra finns det ingen rapport för den indirekta metoden – om du behöver avstämningen mellan resultat och kassa för den lagstadgade redovisningen finns indata tillgängliga (nettovultat från /v1/reports/financial-statements, avskrivningar från anläggningsregistret, förändringar i rörelsekapital från två balansräkningar), men själva överbryggningen sammanställs i dag utanför API:et.
För koncerner inkluderar POST /v1/consolidation/report ett konsoliderat kassaflöde: varje dotterbolags rapport omräknad till stängningskurs och viktad utifrån konsolideringsmetod, med uteslutande av intresseföretag som ägs enligt kapitalandelsmetoden.
FAQ
Vad är skillnaden mellan den direkta och den indirekta metoden?
Enbart den löpande verksamheten. Den direkta metoden listar faktiska in- och utbetalningar; den indirekta metoden utgår från nettovultat och justerar för icke-likviditetspåverkande poster samt förändringar i rörelsekapital. Båda metoderna ger samma totala kassaflöde för den löpande verksamheten, och sektionerna för investeringar och finansiering är identiska.
Vilken metod krävs enligt redovisningsstandarderna?
Ingendera är ett krav – både IFRS (IAS 7) och EU:s redovisningsdirektiv tillåter båda, där IAS 7 uttrycker en preferens för den direkta metoden. I praktiken dominerar den indirekta metoden i publicerade finansiella rapporter eftersom den är enklare att upprätta utifrån sammandragna data.
Varför läggs avskrivningar till i den indirekta metoden?
Eftersom de minskade resultatet utan att några pengar lämnade företaget – pengarna försvann flera år tidigare när tillgången köptes (och syntes då i investeringsverksamheten). Genom att lägga till dem rensas en icke-likviditetspåverkande kostnad bort från en rapport som enbart handlar om faktiska pengar.
Kan ett lönsamt företag ha ett negativt kassaflöde från den löpande verksamheten?
Ja, och det är en av de mest tillförlitliga tidiga varningssignalerna som finns. Snabb tillväxt som finansieras av obetalda fakturor och ett växande lager resulterar i precis detta: resultatet stiger samtidigt som kassan töms. Det är möjligt att överleva så länge finansieringen håller, men det är ödesdigert när den tryter.
Inkluderar kassaflödesanalysen moms?
Ja – till skillnad från resultaträkningen hanterar kassaflödesanalysen faktiska pengar, vilket innebär att moms som tas emot från kunder och betalas till leverantörer flödar igenom, och slutregleringen med skattemyndigheten syns under den löpande verksamheten.